生產(chǎn)電站鍋爐的ST東鍋(600786)，無疑是2003年業(yè)績增長最快的公司之一。前三季ST東鍋已實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元，比上年同期的87.75萬元增長了152倍，每股收益達(dá)0.63元。據(jù)分析，估計(jì)ST東鍋全年利潤增長也在10倍以上(2002年凈利潤1713萬元)。正因?yàn)槿绱�，其股價(jià)已從2003年年初的8元多，猛漲至當(dāng)年年底的18元多。就是這樣一家高增長公司，最近卻發(fā)布了一則不倫不類的公告。
舊賬算到2003年
公告稱，1994年3月，ST東鍋與貴州安順電廠簽訂了兩臺鍋爐的供貨合同，合同確定價(jià)格均為每臺14987萬元。ST東鍋于1997年完成兩臺鍋爐生產(chǎn)，并按合同確定的價(jià)格實(shí)現(xiàn)銷售。此后，供需雙方對合同價(jià)格一直存在爭議。2003年12月18日，ST東鍋總經(jīng)理辦公會議決定對此兩臺鍋爐價(jià)格按每臺12950萬元予以調(diào)整；12月31日，
董事會批準(zhǔn)這一調(diào)整，兩臺鍋爐合計(jì)調(diào)減4074萬元。由于此前ST東鍋已對兩臺鍋爐計(jì)提1711.36萬元的壞賬準(zhǔn)備，故鍋爐價(jià)格調(diào)整將使其2003年度利潤減少2362.64萬元，云云。
這就有點(diǎn)不可思議了。按說兩臺鍋爐已于1997年按合同實(shí)現(xiàn)銷售，怎么一筆生意過了六年還可以討價(jià)還價(jià)，而且一松口就是4000多萬，時(shí)間又是2003年12月31日？就算重新定價(jià)少收4000多萬元，按“原渠道沖回”的原則，減少的也是1997年當(dāng)年的利潤，怎么會影響到2003年度的經(jīng)營業(yè)績呢？而且上市公司從來偏好“追溯調(diào)整”，不喜歡“影響眼前”，因?yàn)椤白匪菡{(diào)整”減少的只是以前年度的利潤，而今ST東鍋偏偏與眾不同，將1997年的損失算到2003年頭上來了呢？
也許只有一個(gè)解釋——2003年度效益實(shí)在太好了，三個(gè)季度凈利潤就達(dá)1.33億，這是從未出現(xiàn)過的記錄！想辦法調(diào)減一點(diǎn)利潤，至少2004年壓力不會那么大。這是否在從另一方面提示我們，這家公司今年增速將有可能放緩？
另外，ST東鍋1997年度凈利潤總共才4310萬元，如果兩臺鍋爐降價(jià)4074萬全算到1997年頭上，這一年東鍋就沒有利潤了，像這類利潤大起大伏的企業(yè)，似乎也該多問個(gè)為什么。
壞賬計(jì)提政策調(diào)整
類似“藏利潤”的手法還有調(diào)整會計(jì)政策。山西焦化(600740)也是業(yè)績高增長公司。由于焦炭漲價(jià)，公司去年前三季凈利潤增長217.64％，每股收益達(dá)0.59元，股價(jià)也從7元多沖到15元多。日前山西焦化董事會決定，從2003年度起調(diào)整壞賬計(jì)提比例，其中賬齡1年以內(nèi)從1％調(diào)高至5％，1-2年從5％調(diào)高至10％，2-3年從10％調(diào)高到30％，3年以上的，3-5年從15％調(diào)高到50％，5年以上70％。
據(jù)去年半年報(bào)，山西焦化僅應(yīng)收賬款就達(dá)1.8億多元，其中3年以上的近4600萬元。光該賬齡段至少得多計(jì)提壞賬1400萬元，加上1.4億多其他賬齡段的，以及其他應(yīng)收款等，估計(jì)因改變壞賬計(jì)提，山西焦化至少得減少利潤2400萬元，約占前三季利潤的20％。
同樣，前三季凈利潤增長29％的長春一東(600148)，也決定改變壞賬計(jì)提政策。其中應(yīng)收賬款3年以上計(jì)提比例從10％上升到50％，這一改變也得影響利潤數(shù)百萬元，而該公司凈利總共不到2000萬。
如果說以往上市公司調(diào)節(jié)利潤大多表現(xiàn)為調(diào)高利潤，那么，在2003年報(bào)披露前夕，卻出現(xiàn)了調(diào)低利潤的傾向，這種情況同樣值得注意。
以壞賬計(jì)提政策為例，按說2003年經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)，被拖欠的應(yīng)收款收回相對比較容易，壞賬計(jì)提應(yīng)酌情減少(甚至沖回)，特別是高增長公司尤其如此。可恰恰是這些“成長型”企業(yè)卻反其道而行之。
1月6日中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的通知》強(qiáng)調(diào)，上市公司不得為粉飾財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，利潤資產(chǎn)減值及會計(jì)估計(jì)變更調(diào)節(jié)各期利潤。注冊會計(jì)師“應(yīng)充分關(guān)注變更的理由，及其對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響”，不知當(dāng)這些公司年報(bào)出來時(shí)，是否會引起“充分關(guān)注”？
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